[为了使人民币对美元汇率继续保持在合理均衡水平]人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定有坚固的基础

第二,汇率市场化改革的效果显著

首先,人民币汇率的形成在市场上起着决定性的作用。人民银行已退出正常化干预,人民币汇率由市长/市场供求决定,在发挥价格信号作用的同时,提高了资源配置效率。另一方面,市场化的人民币汇率有助于提高货币政策的自主性,人民银行主要根据国内经济金融状况实行稳健的货币政策,平衡国际收支,促进内外平衡。

第二,人民币汇率双向波动,弹性增强。人民币兑换程度继续提高,汇率双向波动特征明显,年浮动率保持在3% ~ 4%左右,发挥了宏观经济和国际收支自动稳定器的作用。在中美经贸摩擦新冠爆发及全球蔓延世界经济衰退全球通货膨胀发达国家紧缩货币政策等多次重大冲击试验中,人民币汇率均迅速调整,短期内恢复平衡,有效发挥了对冲冲击的作用。

第三,人民币汇率在合理均衡水平上保持了基本稳定。汇率稳定不是固定在具体数字上,而是在动态变化中保持平衡。自2005年兑换以来,到2022年8月为止,人民币对美元欧元日元中间价分别累计上涨约20%45%和47%,同期国际清算银行公布的人民币名义有效汇率和实际有效汇率指数分别上涨49%和52%。2022年以来,人民币汇率在合理均衡水平上保持了基本稳定,中国外汇交易中心人民币汇率指数与2021年底相比基本持平。人民币对美元汇率贬值,但贬值幅度明显小于同期美元指数涨幅。人民币对欧元英镑和日元的明显升值,是目前世界上少数强势货币之一。

第四,人民币汇率形成的外汇市场基础更加坚实。面对复杂的外部形势,人民银行加强预期管理和指导,外汇市场有望保持稳定,中间价岸价岸价实现“三价一体”,避免了汇率超调对宏观经济的影响。外汇市场深度和广度不断扩大,交易货币超过40种,交易品种涵盖国际主流外汇交易商品,2012年以来交易量增加了3倍,2021年达到36.9万亿美元。市场承受冲击的能力明显提高,银行间外汇市场供求基本平衡。衍生品产品体系不断完善,涵盖长期外汇互换货币互换期权等国际外汇市场基本产品体系,有效满足市长/市场主体的各种汇率避险需求,市长/市场主体适应人民币汇率波动的能力不断提高。2022年上半年,企业长期期权等外汇衍生品管理汇率风险规模为7558亿美元,同比增长29%,外汇担保比率去年同比上升4.1个百分点,达到26%。

第三,人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定有坚实的基础。

疫情爆发后,中国成为2020年世界上唯一实现经济增长的主要经济体,经济韧性不断增强。最近,我国经济总体持续复苏势头,在全球高通货膨胀的背景下,物价基本稳定,贸易顺差继续保持高位,今年前8个月贸易差额为5605亿美元,同比增长57%。随着宏观政策效果的出现,经济基本盘将更加稳固。这是汇率平稳运行的最大基本盘。坚持正常货币政策,政策空间充足,工具箱丰富。同时,人民币的趋势是明确的。人民币资产是安全的,未来世界对人民币的认可度将继续提高。人民币汇率形成机制适合中国国情,充分发挥市场和政府“两手”的作用,经受住了多轮外部冲击的考验,人民银行积累了丰富的应对经验,可以有效管理市长/市场预期,为汇率稳定提供坚实的保障。

近年来,人民币对美元双边汇率和美元指数没有一一对应,美元升值,人民币更强的情况也有。前两次人民币对美元汇率突破“7”后,市长/市场情况发生了变化,汇率恢复到7韩元以下,市长/市场供求总是起着决定性作用,外汇市场能够实现自主平衡。要认识到,在市场化的汇率形成机制下,汇率的点是不可预测的,双向波动是正常的,不会出现“单边市”。

下一阶段,人民银行将以习近平新时期中国特色社会主义思想为指导,按照党中央国务院的统一部署,全面贯彻新的发展理念,坚持以市长/市场供求为基础一篮子货币进行调控管理的浮动汇率制度,坚定不移地深化汇率市场化改革,增强人民币汇率弹性,更好地发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器作用。继续推进多层次外汇市场体系建设,进一步提高外汇市场的深度和广度,引导企业和金融机构树立风险中立理念。坚决遏制综合政策稳定预期和汇率暴跌,在人民币汇率合理均衡水平上保持基本稳定。

[为了使人民币对美元汇率继续保持在合理均衡水平]人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定有坚固的基础


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